中金建议A股转向“科技+红利”哑铃配置

中金公司研报指出，在总量增长弹性有限、结构性高景气与市场风险偏好波动加大的环境下，“科技+红利”的哑铃型配置结构有望成为兼顾盈利增长弹性、股东现金回报与组合稳定性的选择。科技端建议关注产业趋势明确、具备长期竞争优势及盈利兑现能力的企业，红利端关注盈利与现金流稳健、分红可持续且估值合理的优质公司。

中金公司研报指出，在总量增长弹性有限、结构性高景气与市场风险偏好波动加大的环境下，“科技+红利”的哑铃型配置结构重视程度有望提升。科技端建议关注产业趋势明确、具备长期竞争优势及盈利兑现能力的企业，红利端关注盈利与现金流稳健、分红可持续且估值合理的优质公司。

中金公司研报认为，2026年上半年A股科技成长风格受益于AI产业链、高端制造等高景气延续结构性行情，但7月以来全球AI产业链负面叙事增多、海外流动性预期收紧及中东地缘局势不确定性上升，成长板块明显调整。在风险偏好回落背景下，红利资产相对配置价值值得重新审视，“科技+红利”哑铃型结构有望兼顾盈利增长弹性、股东现金回报与组合稳定性。

中金公司研报指出，2026年上半年A股科技成长风格受益于AI产业链、高端制造等高景气延续结构性行情，但7月以来全球AI产业链负面叙事增多、海外流动性预期收紧及中东地缘不确定性上升，成长板块明显调整。在风险偏好回落背景下，红利资产相对配置价值值得重新审视，“科技+红利”哑铃型结构有望兼顾盈利弹性、现金回报与组合稳定性。