野村：光模块65%美产成分豁免传闻下，不同环节影响天差地别

野村证券发布报告分析美国光模块65%美产成分豁免传闻，认为AI算力带来的光模块需求大逻辑未变，贸易政策只是短期情绪扰动。报告测算，DSP、光芯片、TIA驱动芯片、PD四类核心芯片占800G和1.6T光模块BOM总成本的66%至72%，仅核心芯片的天然美产占比就已接近甚至超过65%门槛。