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摩根士丹利：汽车行业利润率分化将加剧，看好比亚迪、吉利及上汽集团
【大摩：汽车行业利润率分化将加剧，看好比亚迪、吉利及上汽集团】摩根士丹利发表研报指，中欧谈判将汽车行业处于的关税紧张局势转化为受管制的贸易，有利具规模的中国汽车企业。同时，中国正加强对出口商的指引，包括要求车企在注册后180天内授权出口、遏制无序低价竞争，以及将增值税出口退税下调4个百分点至9%，此举将进一步挤压规模较小的及灰色渠道的出口商。该行认为行业利润率分化将会加剧，对布局较完善的企业较为有利，看好比亚迪、吉利及上汽集团。
AI 导读
摩根士丹利研报称，中欧谈判把汽车关税紧张局势转为受管制贸易，有利具规模的中国汽车企业。中国加强对出口商的指引，包括要求车企注册后180天内授权出口、遏制无序低价竞争，并将增值税出口退税下调4个百分点至9%，进一步挤压规模较小及灰色渠道出口商。该行认为行业利润率分化将加剧，对布局较完善企业较为有利，看好比亚迪、吉利及上汽集团。
点评
梳理了关税与出口退税新政对不同规模车企的差异化影响，有助于理解行业利润率分化逻辑。
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