10月资产配置报告：海外加息周期开启，机构提示美债长端利率与中东地缘风险

报告梳理9月宏观环境：美联储12比0加息25BP至3.75%-4.00%，欧央行、日本央行同步加息，10年期美债收益率一度升至5.34%创2007年以来新高；国内9月制造业PMI升至50.1%重返扩张区间。资产配置上，机构建议A股适度乐观、关注三季报验证，债市逢调增配并控制久期，黄金或在三季度震荡筑底，海外建议哑铃型结构兼顾防御与收益。主要风险为美债长端利率持续上行与中东地缘冲突升级。