广发证券陈凯丽：锡“算力金属”属性驱动价值重估，供需缺口或进一步扩大

广发证券金材首席分析师陈凯丽分析指出，锡因在芯片封装、PCB制造与焊接中不可替代，正受AI算力需求驱动迎来价值重估。供给端，2025年全球锡储量约600万吨、静态储采比仅约20.7年，缅甸曼相锡矿复产水平仅为禁矿前的40%—50%，印尼、刚果（金）亦受政策与地缘扰动，新增项目多在2028年后投产。