长城基金：市场调整属估值出清，配置向“盈利确定+低拥挤”倾斜，关注三大主线

长城基金认为近期市场调整源于监管预期、供给担忧与筹码拥挤三重压力，属估值出清与筹码再平衡，而非产业趋势反转。配置上建议向“盈利确定+低拥挤”倾斜，重点关注三季报可验证的科技硬件、红利与资源底仓、政策与内需三条主线。后续需跟踪三季报兑现、海外利率与光通信监管、存储扩产与地缘局势。